图源：图虫创意

近日，金融监管总局公布2025年二季度保障公司资金诈欺情况。戒指二季度末，保障公司资金诈欺余额碎裂36万亿元，达36.23万亿元，同比增长17.39%。合座来看，债券占比超51%，创历史新高。同期股票仓位激增，而非标钞票合手续压缩。

其中，投向股票的资金余额为3.07万亿元，上半年净增多6406亿元，二季度单季净增多2513亿元，占比进一步普及至8.47%，再创连年新高。

与此同期，保障资金“长钱长投”加速落地，保障公司举牌也合手续升温。据不统统统计，戒指现在，险资在2025年内的举牌次数依然达到30次，大幅最初2024年全年的水平。其中，仅8月以来，险资就已六次脱手举牌上市公司，以致出现险资举牌同行。

分内海外司帐师事务所保障筹商垄断合股东谈主周瑾对期间周报记者默示，旧年以来，在一系列计策刺激下本钱市集信心冉冉收复，险资“永远入市”条款及配套措施出台，增配二级市集职权投资能源大增。同期跟着利率陆续下行，固收收益下落，另类钞票风险大、供给减，加大职权投资成势必。

伸开剩余78%

“增配职权钞票，加大二级市集举牌，配置永远债券拉永恒期，皆是大部分险企在现时钞票配置上呈现的特征，从现时的市集局面来看，这一趋势还会延续。”周瑾默示。

上半年股票投资净增量超6400亿

金融监管总局泄漏数据泄漏，戒指二季度末，保障资金诈欺余额为36.23万亿元，较年头增长8.9%，较一季度环比增长3.7%。角落来看，2025年上半年保障公司资金诈欺余额净增多2.98万亿元，二季度单季净增多1.30万亿元。

其中，东谈主身险公司的资金诈欺余额为32.60万亿元，较年头增长8.9%，较一季度环比增长3.9%；财产险公司的资金诈欺余额为2.35万亿元，较年头增长5.7%，较一季度环比增长3.2%。

东谈主身险公司和财产险公司股票投资余额和占比均合手续普及。戒指二季度末，东谈主身险和财产险公司的股票余额为3.07万亿元，上半年净增多6406亿元，其中二季度单季净增多2513亿元。

具体来看，东谈主身险公司投资于股票的资金诈欺余额为2.87万亿元，占比达到8.81%，较2024年同期增长1.8个百分点；财产险公司投资于股票的资金诈欺余额为1955亿元，占比8.33%，较2024年同期增长1.84个百分点。两类公司股票投资余额占比均达2022年二季度以来高点。

南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉期间周报记者，险资上半年增配股票的主要原因：一是利率下行倒逼险企转向高收益职权钞票；二是计策接济中永远资金入市，“偿二代”优化职权类风险因子裁减合规成本；三是寿险需缓解久期错配压力，普及收益以匹配欠债。此外，A股估值处于低位，新质分娩力赛谈开荒预期变成配置窗口。

保障公司也在合手续增多债券钞票。戒指二季度末，东谈主身险公司和财产险公司投资于债券的资金诈欺余额为17.87万亿元，较上年末增多1.9万亿元，位居各投资品种之首。

其中，东谈主身险公司投资于债券的资金诈欺余额为16.92万亿元，占比达到51.90%；财产险公司投资于债券的资金诈欺余额为9455亿元，占比为40.29%。保障公司投资于债券的资金诈欺余额和占比均为十年来新高。

而银行入款和非标赓续被减配。据招商证券研报，戒指二季度末，东谈主身险公司和财产险公司投资于银行入款的资金诈欺余额为3.02万亿，占比降至8.6%；其他投资（以非标类为主）余额为6.58万亿，占比降至18.8%。

田利辉向期间周报记者分析称，异日保障资金配置将呈现“三增一稳”趋势：一是增配职权类钞票（股票+基金或碎裂10%），聚焦新质分娩力、破费及高股息板块；二是增配圭臬化另类钞票，替代非标压缩；三是增配境外钞票（好意思债、黄金等），通过QDII分布汇率风险；四是自在固收配置（占比约50%），向高等第信用债歪斜。永远需警惕股市波动对偿付才略的影响，提议动态换取职权钞票风险因子以均衡收益风险。

保障资金入市纪律合手续加速

本年以来，监管加速激动保障资金永远入市。

4月，金融监管总局印发《对于换取保障资金职权类钞票监管比例推敲事项的见知》，明确将部分档位偿付才略富饶率对应的职权类钞票比例上调5%。5月，金融监管总局局长李云泽默示，将保障公司股票投资风险因子进一治安降10%。

7月财政部发布《对于诱骗保障资金永远稳重投资 进一步加强国有交易保障公司长周期窥伺的见知》，将净钞票收益率窥伺形式换取为往日度见识（30%权重）+3年周期见识（50%权重）+5年周期见识（20%权重）相接合，推动完善长周期窥伺隙制。

与此同期，保障资金“长钱长投”加速落地。戒指本年上半年，金融监管总局整个批复保障资金永远投资试点总数达2220亿元。在本年新获批的机构中，泰康钞票旗下的私募基金泰康稳行已于6月完成首笔投资往复，太保钞票出资建设的太保致远1号私募股权基金也于7月成立并参加开动阶段。

保障公司举牌也合手续升温。据期间周报记者不统统统计，本年以来，险资已举牌30次，触及23家上市公司，远超旧年全年20次的水平。

从举牌对象来看，险资较为嗜好具有低波动、高股息特征的股票。其中，银行股备受脸色，戒指现在，年内险资举牌银行股已达14次，触及7家银行，招商银行、邮储银行、农业银行等被屡次举牌。此外，中国祥瑞于近日先后举牌中国太保H股和中国东谈主寿H股，这亦然2019年7月中国东谈主寿举牌中国太保H股后，再次出现的保障公司举牌保障股。

盘古智库高档研究员余丰慧在领受期间周报记者采访时默示，险资年内举牌次数达到30次，相等是出现了同行间的举牌动作，这反应了保障公司正在积极寻求通过本钱运作普及自己价值和市集所位。当举牌方向从银行股扩散至保障股时，标明在现时经济布景下，保障行业里濒临于异日发展的信心增强。相等是在利率永远下行的情况下，保障股由于其相对自在的现款流和分成特质，被一些投资者视为“类固收钞票”。

本网站上的实质（包括但不限于翰墨、图片及音视频），除转载外，均为期间在线版权系数，未经籍面条约授权，不容转载、流通、转贴或以其他 形式使用。违犯上述声明者，本网将讲究其联系法律牵累。如其他媒体、网站或个东谈主转载使用，请推敲本网站丁先生：news@time-weekly.com

发布于：广东省